LE MONDE : CONTRASTES ET INTERDÉPENDANCE

Vue d’ensemble de l’économie mondiale depuis la Crise économique de 1929 (suite)

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LES CRISES ET LES ÉVÉNEMENTS DE 1980 À 2009

Les années ’80

Grave récession au début des années ’80

Voir les « Crises économiques du 20^e siècle ». (Radio-Canada)

Causes

Hausse du prix du baril de pétrole

Surchauffe inflationniste

Politique monétariste :

Hausse des taux d’intérêt (plus de 17 – 18 %)

Politiques monétaires

Problèmes économiques	Politique restrictive	Politique expansionniste
inflation (hausse des prix) ou chômage (ralentissement)	inflation Une des causes du problème : Demande globale plus élevée que la production (PIB) Il faut donc baisser la demande globale (DG)	chômage (ralentissement économique) : Une des causes du problème : Demande globale plus faible que la production (PIB) Il faut donc hausser la demande globale (DG)
Questions : - Comment utilise-t-on les outils de la politique monétaire selon que l’économie traverse une période d’inflation ou de récession (chômage) ? - Comment la politique monétaire influence-t-elle la DG, le PIB, les prix et l’emploi ?
De quelle façon variera le taux directeur * (ou taux cible de financement à un jour) ? * Taux d’intérêt de la Banque du Canada. Taux payé par les banques lorsqu’elles empruntent à la Banque du Canada	À la hausse	À la baisse
Comment intervenir sur le marché monétaire ? La Banque de Canada fera-t-elle une cession en pension ou une prise en pension ?	La Banque du Canada vend des titres du gouvernement aux banques à charte = (cession en pension)	La Banque du Canada achète (ou rachète) des titres du gouvernement aux banques à charte = (prise en pension)
Quels sont les effets sur l'offre de monnaie et les liquidités à prêter ?	Il y a baisse des liquidités à prêter et il y a donc baisse de l’offre de monnaie	Il y a hausse des liquidités à prêter et il y a donc hausse de l’offre de monnaie
De quelle façon varieront les taux d’intérêt (taux préférentiels, taux hypothécaires, taux pour l’achat d’une voiture, etc. ) ?	À la hausse	À la baisse
Quels sont les effets attendus sur la quantité de prêts accordés et le crédit bancaire?	Avec la hausse des taux d’intérêt, les prêts devraient diminuer (il y a donc baisse du crédit). Pour une entreprise ou un ménage qui veut s’acheter une maison ou une voiture, la hausse des taux d’intérêt augmente le coût de l’emprunt.	Avec la baisse des taux d’intérêt, les prêts devraient augmenter (il y a donc hausse du crédit). Pour une entreprise ou un ménage qui veut s’acheter une maison ou une voiture, la baisse des taux d’intérêt baisse le coût de l’emprunt.
Quels sont les effets attendus sur le taux de change du dollar canadien ?	Appréciation du dollar (hausse du dollar)	Dépréciation du dollar (baisse du dollar)
Quels sont les effets attendus sur l’économie ? De façon plus précise expliquez les effets sur les composantes de la demande globale ((C ), (I b), (X) (X=exportations), (M)), la production (PIB) et l'emploi ? Quels sont les effets attendus sur l'inflation ?	- baisse de C et I b, de la demande globale (D G), de la production (PIB) et plus faible niveau de l'emploi (hausse du chômage) - La hausse du dollar provoque une baisse de X (X=exportations) (car hausse des prix de nos produits pour l’étranger) et une hausse de M. - Baisse de l’inflation	- hausse de C et I b, de la demande globale (D G), de la production (PIB) et de l'emploi (baisse du chômage) - La baisse du dollar provoque une hausse de X (car baisse des prix de nos produits pour l’étranger) et une baisse de M. - Hausse de l’inflation

Conséquences

Baisse du PIB

Hausse du chômage

Hausse du déficit budgétaire et endettement public *

FINANCES PUBLIQUES

Déficit bdgétaire : Recettes fiscales – dépenses budgétaires

Dette nette = Dette brute – Actifs financiers

Service de la dette (frais de la dette) : Le service de la dette représente les intérêts sur les emprunts contractés par l’État. C’est aussi la valeur des titres gouvernementaux qui arrivent à échéance et que l’État doit rembourser.

Poids de la dette : Pourcentage de la dette par rapport au PIB réel. (Dette/PIB réel)X 100

Dette publique brute, en% du PIB

AUTRES ÉVÉNEMENTS MARQUANTS DURANT LES ANNÉES ’80 :

(1982)

Crise de l’endettement de pays en développement (PVD)

· Suite à la crise du pétrole, les pays en développement se sont endettés (dépenses pour financer leur développement, achats de pétrole)

· Hausse des taux d’intérêt (+ de 20 %) (Etats-Unis veulent rapatrier des capitaux)

· Hausse de la dette des PVD

· Baisse de leurs exportations (donc difficultés à rembourser les frais de la dette)

· Mexique = en état de cessation de paiement

· Les banques occidentales qui ont prêté aux PVD sont touchées (risque de faillite).

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(1987) - Krach boursier

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Crédit Photo : AFP Un trader, catastrophé, à la bourse de New York, le 19 octobre 1987. Ce jour là, le Dow Jones perd 22,6% en une seule journée.

· Une des plus forte baisse de l’histoire (500 milliards de dollar US s’envolent - plus que le PIB canadien - en une journée).

Causes :

Hausse des taux d’intérêt aux É-U et montée du dollar américain (1979-1985).

Les pays industrialisés souhaitent une baisse du dollar.

· Il y aura entre les pays du G7, les Accords de Plaza puis ceux du Louvre (1985-1987) :

· Les pays du G7 s’entendent pour intervenir sur les marchés des changes et organiser la baisse du dollar.

· 10 milliards de $ seront dépensés pour freiner la hausse du dollar.

· À la fin de 1986, le $ US est au plus bas (à son niveau historique de 1979).

· Les Accords du Louvre par la suite vont prévoir la fin de la baisse du $ US (1987) .

Krach :

· L’économie américaine, avec un dollar faible, bénéficie d’une hausse de la croissance.

· Le marché des actions s’envole.

· L’inflation est au rendez-vous.

· Hausse des taux d’intérêt

· Pour les investisseurs, cela risque de ralentir l’économie, de réduire la hausse des profits des entreprises et la valeur de leurs placements.

· En 1987, ils vont vendre rapidement leurs actions.

-

Les années ’90 :

1989 et début des années 1990 :

- Fin du monde bipolaire : chute du mur Berlin, fin du communisme en URSS, triomphe de l’économie de marché, création de l’Union européenne, unification des 2 Allemagnes, Japon 2^e puissance économique mondiale.

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Récession au début des années ’90 :

- Effets : Au Canada : diminution du PIB de 2 % entre 1990 et 1991 et chômage à plus de 10 %

- Causes :

- Le chômage demeurait élevé.

- Il y a appauvrissement des travailleurs et stagnation du pouvoir d’achat ce qui limite la demande.

- Aux É-U : Il y a chute du taux d’épargne, endettement et consommation à crédit.

- Inflation (objectif au Canada taux d’inflation de 2 %)

- Hausse des taux d’intérêt à 14 % en 1989.

- La hausse des taux d’intérêt va ralentir la hausse des dépenses.

- Mise en œuvre de nouvelles politiques de lutte aux déficits : baisse des dépenses de l’État et hausse des impôts (instauration de la TPS en 1991).

- La récession aux États-Unis privera le Japon de son marché.

- Peu de marge de manœuvre des gouvernements à intervenir dans l’économie avec des politiques expansionnistes à cause de la dette élevé (68,4% du PIB en 1994 au Canada).

- La reprise sera lente.

Les années ’2000 :

- Globalisation économique et financière de plus en plus poussée.

La bulle Internet de ‘2000

Indice du NASDAQ, 1994-2004 (Wikipedia)

- La bulle Internet de ‘2000 :

- Touche davantage les gens car les épargnes, les fonds de retraite sont constitués des plus en plus de titres boursiers.

- On pensait que grâce à la nouvelle économie et aux nouvelles technologies de l’information et des communications (NTIC), il n’y aurait plus de crise.

- Période d’euphorie entre 1995-2000. Introduction en bourse de Netscape, hausse des prix des actions des compagnies liées aux nouvelles technologies et à l’Internet.

- Les investisseurs ont acheté des actions ‘’à crédit’’ et la valeur des actions des entreprises (liées aux NTIC) est surévaluée.

- Facteurs favorisant la hausse du marché boursier :

- Le niveau d’épargne est élevé (baby boomers préparent leur retraite), les taux d’intérêt pour les dépôts bancaires sont faibles et la déréglementation des marchés financiers favorise plusieurs types de placements.

- Il y a aussi la hausse des moyens de télécommunications, les investissements dans le secteur informatique (bug de l’an 2000) et la popularité d’Internet.

- On parle de révolution industrielle.

- Suite à la hausse des taux d’intérêt fin des années ’90 et début ‘2000 (avec la reprise de l’inflation), la bulle éclate en mars 2000.

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Les attentats du 11 septembre 2001

L’après le 11 septembre 2001 :

Guerre contre le terrorisme.

Fort ralentissement économique au début des années ‘2000.

Climat économique incertain.

Perte de confiance des consommateurs et des investisseurs.

Ralentissement économique.

Baisse importante des taux d’intérêt pour relancer l’économie (taux directeur de la FED à 0 % pendant quelques jours, injections massives de liquidités bancaires).

Invasion américaine en Irak.

Hausse importante des dépenses militaires aux É-U, hausse du déficit budgétaire et de la dette américaine. Hausse du déficit commercial.

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Le retour de la croissance : milieu des années ‘2000.

- Politiques monétaires plus expansionnistes. Baisse de l’inflation. Hausse de l’emploi.

- Milieu des années ‘2000 : Hausse du prix du baril de pétrole avec la hausse de la demande des pays émergents. Reprise de l’inflation et encore une fois mise en application d’une politique monétaire restrictive (montée des taux d’intérêt (2006-2007)).

- Crise alimentaire mondiale (hausse des prix des produits de base (riz, blé, etc).

- Fortes croissances des pays émergents (Inde et Chine)

Crise immobilière et financière aux États-Unis

Récession mondiale

Taux de croissance du PIB, en%

Croissance annuelle du PIB, en%

Comparaison avec la crise de 1929